“Las batallas entre las Cortes, el Congreso y el Ejecutivo no le hacen bien a la inversión”

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Este mes se dieron a conocer los ganadores de The Legal 500 Colombia Awards, donde se premió el desempeño que obtuvieron las firmas y abogados en el país en varias categorías y prácticas. Para esta ocasión el abogado del año fue Jaime Cubillos, socio de Posse Herrera Ruiz.

Su práctica se centra en fusiones y adquisiciones, transacciones corporativas, gobierno corporativo y estrategia corporativa. Ha asesorado a vendedores y compradores (incluidos fondos estratégicos y de capital riesgo) en adquisiciones nacionales y transnacionales de empresas cotizadas en bolsa y empresas privadas, carve-outs, enajenaciones de activos, subastas, joint ventures, operaciones societarias complejas y adquisiciones de compañías en crisis financiera.

Cubillos habló sobre cómo afecta la incertidumbre política a las fusiones y adquisiciones, qué tan bien está ubicado Colombia, qué tan atractivo es el país para temas de inversión y los sectores más llamativos en este aspecto.

¿Cómo ven la inversión en Colombia?

Las batallas entre congreso y gobierno y ejecutivo, entre cortes y congreso, o cortes y ejecutivo, eso no nos hace bien para efectos de la inversión. Pero creo que los inversionistas nos reconocen como un estado democrático en donde la democracia se ha respetado, donde las instituciones se han respetado, donde la nación, el pueblo en general en Colombia, respeta las instituciones.

Pero siente uno que con tanta batalla del día a día eso se empieza a agrietar. Y eso es lo que creo que debemos cuidar, especialmente nosotros en el sector legal. Esa es una responsabilidad de los abogados. Pero cuando uno mira comparativamente con lo que ha pasado en otros países en los últimos dos, cinco, 10 años, la estabilidad en Colombia comparativamente estamos, digamos, en esa gama más alta si lo que estamos juzgando es por estabilidad. Pero en este momento estamos viendo es un alto interés de inversionistas colombianos de seguir consolidándose en el país, de seguir creciendo y de inversionistas extranjeros de entrar. Eso es el nivel de movimiento que estamos viendo.

¿Cómo afecta la incertidumbre política a las fusiones y adquisiciones?

Estamos en los niveles más altos de estabilidad democrática, económica y política en la región, yo diría entre los más altos todavía. Pero tendríamos riesgos si los gobiernos borran la separación entre poderes.

¿Cuál es la postura de los inversionistas ante la dinámica política?

Lo que vemos es que el inversionista trata de analizar sus inversiones desde una perspectiva de largo plazo y no de coyuntura, y no de lo que está pasando en un día específico en la política colombiana.
Porque si se toman decisiones con base en lo que pasa día a día, eso es hoy en día una montaña rusa de emociones. Y lo que vemos es que los inversionistas se alejan de ese día a día y tratan de ver es en perspectiva lo que está pasando como Estado y como democracia en Colombia. En ese sentido, digamos, las decisiones van más por ese camino.

Y lo que buscan los inversionistas al final es que se mantenga la seguridad jurídica, se mantenga los controles en el peso y sobrepeso, la separación entre las ramas del poder público y que una rama logre contrabalancear a la otra.

Eso es lo que vemos que están revisando permanentemente y analizando los inversionistas no solo respecto de Colombia sino de absolutamente todas las jurisdicciones.

¿Cómo se encuentra Colombia a escala regional?

Competimos con nuestros vecinos. Porque un inversionista ve en América Latina donde tiene asignada parte de su inversión, a dónde va a entrar, y nos compara con el resto de los países respecto a estabilidad política, geopolítica, económica de largo plazo, no tanto del día a día. Entonces la política sí impacta, definitivamente, pero creemos que las decisiones no se toman con base en lo que está ocurriendo coyunturalmente en un día. Y menos respecto a pronunciamientos en redes sociales.

Porque el inversionista entiende que lo que pasa en redes sociales no necesariamente permea la política pública de un país. Y creo que los inversionistas responsables lo que están tratando de hacer es entender qué es ruido mediático y entender qué es lo que se traduce en realidad en una política pública y qué impacto puede tener en el país a largo plazo.

¿Cuáles sectores ha visto que registran un alto interés?

De todo. Hay ciertas industrias que han sufrido por incertidumbre regulatoria. Y las industrias que no están tan golpeadas por esa incertidumbre regulatoria creo que ahí estamos viendo bastante movimiento, bastante interés. Yo diría en general las no reguladas o donde no hay tanto contacto o interacción de gobierno.
Pero servicios, sector financiero, consumo, retail, alimentos, agro también estamos viendo movimiento.

¿Qué sectores ven afectados?

Estamos viendo tal vez un poco menos en infraestructura, en salud, que sí tienen digamos ese impacto regulatorio que se ha visto en los últimos años. E incluso la manufactura también se está viendo golpeada por dinámicas internacionales geopolíticas, llamémoslo así. Pero aún así se está viendo bastante interés en el sector industrial en Colombia.

¿Cuáles cambios regulatorios han notado que le preocupan más a los inversionistas?

Cualquier cambio regulatorio o de ley que de alguna manera borre esa separación entre poderes es peligroso. Si los inversionistas ven que el Congreso no está deliberando una reforma que presenta el ejecutivo como debería ocurrir, que el Congreso no tenga la capacidad de frenar al ejecutivo, eso le preocupa a los inversionistas.

Si ve que el ejecutivo o el Congreso están permeando demasiado las cortes, y que las cortes no están tomando decisiones independientes en temas de fondo en el país, eso le preocupa a los inversionistas.
Un inversionista quiere asegurarse que las cortes, el sistema judicial es independiente y que el gobierno en general no va a poder tomar decisiones unilaterales por fuera de la ley y del orden constitucional. Eso le preocupa a un inversionista.

¿Cómo recibe el premio de The Legal 500 como abogado del año?

Al final esto es una muy buena indicación para nosotros, para nuestro equipo. Si bien, digamos, es individual el reconocimiento, la verdad es que tanto yo, y nosotros como firma lo vemos como un reconocimiento que es de la firma como tal.

Vamos por buen camino, el trabajo se está haciendo y es apreciado por nuestros clientes. Pero creo que lo importante acá es ser conscientes de no verlo como un logro, como una meta, como un puerto de destino, sino una buena indicación en el camino. Y seguir por el camino reajustándose y seguir trabajando más duro.

¿Cuál es ese principio que ustedes consideran que es el que más representa la firma?

Varios. Respeto, humildad, honestidad, solidaridad, transparencia. Y si bien no es un principio como tal, el trabajo en equipo para nosotros es fundamental.

¿Qué planes tiene la firma?

La firma siempre está evolucionando. Y acá tenemos un equipo muy grande con abogados de distintas generaciones, jóvenes, la expectativa de la firma es que siga creciendo en socios, en general. Y eso depende de muchas cosas.

Pero es importante nombrar e invitar a abogados que están haciendo la carrera en la firma a ser parte de la sociedad, eso siempre está en el radar para nosotros.